Transakcje na polskim rynku VC w Q1 2026
PFR Ventures i Inovo.vc przygotowały raport podsumowujący transakcje na polskim rynku venture capital (VC) w pierwszym kwartale 2026 roku. Z danych wynika, że w tym okresie 46 spółek pozyskało 2,1 mld PLN od 47 funduszy. Na tę kwotę istotnie wpłynęła runda finansowania ElevnLabs o wartości 1,8 mld PLN.
W pierwszym kwartale 2026 roku przez polski rynek VC przepłynęło 2,1 mld PLN. To łączna wartość kapitału, który polskie i zagraniczne fundusze zainwestowały w 46 transakcjach w rodzime innowacyjne przedsiębiorstwa. Po wykluczeniu tak zwanej megarundy, łączna kwota inwestycji wyniosła 308 mln PLN. W porównaniu do pierwszego kwartału 2025 roku, wartość zainwestowanych środków zmniejszyła się o 32%. Z kolei odnosząc się do pierwszego kwartału 2024 roku, odnotowano 80% wzrost. W każdym z przypadków, zwiększeniu uległa liczba transakcji.
Komentarze autorów
W pierwszym kwartale odnotowaliśmy wyraźne przesunięcie aktywności inwestycyjnej w stronę spółek na wczesnym etapie rozwoju. W co drugiej takiej transakcji uczestniczyły fundusze z portfela PFR Ventures. Sfinansowane przez nie spółki pozyskały łącznie 90 mln PLN. Co istotne, wartości tych rund wahały się od 1 do 40 mln PLN. Świadczy to o zróżnicowanym charakterze środków i zaangażowaniu koinwestorów.
Rok 2026 zaczynamy z przytupem - 2,1 mld PLN w jednym kwartale to wynik, który kilka lat temu byłby niezłym rezultatem w skali rocznej. Megarunda ElevenLabs na 1,8 mld PLN dominuje statystyki. To ilustracja zasady power law – w VC wystarczy ten jeden właściwy wybór. Po takim Q1 trudno nie być optymistą - obstawiam, że przebijemy w tym roku rekordowe 3,6 mld PLN z lat 2021-2022.
Struktura rynku w Q1 2026 roku wyraźnie przesunęła się w kierunku inwestycji na etapie zalążkowym (seed i pre-seed). Odnotowano łącznie 35 takich transakcji, co stanowiło blisko 80% wszystkich inwestycji. Jednocześnie nie zarejestrowano żadnych transakcji typu growth, które w analogicznym okresie ubiegłego roku odpowiadały za około jedną trzecią zaangażowanego kapitału.
W Q1 polskie fundusze zrealizowały 26 inwestycji zagranicznych o łącznej wartości 235 mln PLN. To jeden z najlepszych wyników ostatnich lat. Widoczna jest przy tym wyraźna koncentracja na projektach z obszaru deep tech i technologii obronnych, wymagających większego kapitału i zaawansowanego know-how.
Wzrasta rola zjawiska, w którym ex-pracownicy start-upów otwierają swoje projekty i z sukcesem pozyskują finansowanie od funduszy venture capital. Tylko w tym kwartale odnotowaliśmy sześć takich transferów, które objęły łącznie 13 osób. Szczególnie wyróżnia się Booksy – talent wykreowany w ramach tej spółki pozwolił na uruchomienie się trzech nowych firm.
Na ogólny obraz rynku wciąż istotny wpływ mają tzw. megarundy. W 2026 roku szczególną uwagę przyciągnęła rekordowa runda finansowania spółki ElevenLabs o wartości 1,81 mld PLN. Skala finansowania tej firmy jest bezprecedensowa na tle polskiego ekosystemu. W latach 2023–2026 spółka pozyskała łącznie 2,9 mld PLN, co stanowi ponad 45% wszystkich megarund, które trafiały także do Docplanner, Booksy, Brainly oraz ICEYE.
Zobacz wybrane strony z raportu
